• Skip to primary navigation
  • Skip to main content
  • Skip to primary sidebar
  • Skip to footer
  • Nieuwsbrief
  • Contact

Taxence

Taxence

  • Nieuws & achtergrond
    • Nieuws
    • Branchenieuws
    • Blogs
    • Verdieping
  • Thema’s
    • AI & Tax Technology
    • Arbeid & Loon
    • Belastingplan
    • BTW & Overdrachtsbelasting
    • BV & DGA
    • Duurzaamheid (ESG & CSRD)
    • Estate planning
    • Alle thema’s
  • Opleidingen
    • AI & Tax Tech
    • ESG & CSRD
    • Estate Planning
    • BTW
    • Vastgoed
    • Internationaal
    • Arbeid & Loon
    • Formeel
    • Familiebedrijven
    • VPB
    • Pensioen
  • Carrière
    • Personalia
    • Vacatures
    • Vacature toevoegen
    • Partners
  • Vakinformatie
    • NDFR
    • Addify
    • JES! Knowledge
    • Fiscaal en meer
    • Tax talks
    • Vakblad Estate Planning
    • Specials
  • Kennisbank

Wat is een bedrijf waard en past u de WHIN methode wel eens toe?

13 februari 2017 door Thimo Rietveld

Dé waarde van een bedrijf bestaat niet. Iedere waardevaststelling bevat subjectieve elementen. Professionele waarderingsspecialisten (Register Valuator) waarderen de onderneming langs twee maatstaven:

  • De toekomstige geldstromen en de tijdswaarde van geld.
  • Het risicoprofiel van de onderneming en de daarmee samenhangende rendementseis.  

De Register Valuator bepaalt op basis van de toekomstige vrije geldstromen de waarde van een bedrijf. Vrije geldstromen zijn de geldstromen die aan de onderneming kunnen worden onttrokken zonder dat dit de toekomstige bedrijfsvoering in gevaar brengt. Deze Discounted Cash Flow methode (DCF methode) wordt ook veel door beleggers en grote ondernemingen gebruikt.

 

Andere methoden die gangbaar zijn, zijn de volgende:

  • Intrinsieke waarde: De intrinsieke waarde geeft aan wat de waarde is van het eigen vermogen van de onderneming: het totaal van de activa minus de schulden. De boekwaarde van het eigen vermogen geldt daarbij als uitgangspunt, vervolgens worden de stille reserves en belastinglatenties hierop gecorrigeerd
  • Rentabiliteitswaarde: Bij waardering volgens de rentabiliteitswaarde wordt al wat meer naar de toekomst gekeken. De berekening verloopt in twee etappes:  eerst wordt de reguliere winst op basis van gemiddelde, genormaliseerde winsten uit het verleden en verwachtingen voor de toekomst bepaald. Daarna wordt deze winst gedeeld door het vereiste rendement op het eigen vermogen.  Als rendementseis wordt veelal de rente op een langlopende risicoloze belegging plus een opslag voor (ondernemers)risico genomen.

 

Een combinatie van bovenstaande 3 methoden wordt soms ook toepast en vervolgens gemiddeld.

 

WHIN methode

Ik pleit voor toevoeging van nog een methode: de WHIN methode. Deze methode geeft antwoord op de meest relevante vraag die iedere ondernemer zichzelf stelt voorafgaand aan de overdracht van zijn onderneming. Toch wordt deze methode nog relatief weinig toegepast. De focus ligt veelal op de (waardering van) de onderneming zelf en het hele proces hier omheen. Aandacht voor de impact op de (toekomstige) prive financien is vaak nog een ondergeschoven kindje. Vreemd eigenlijk als we ons realiseren dat de fase na de overdracht met veel onzekerheden omgeven wordt. Wat ga ik doen met mijn extra tijd? Welke kansen wil ik nog benutten? Welke hobby’s wil ik (alsnog) gaan oppakken? Maar ook: wat kan ik mij financieel veroorloven? Wat kan ik mijn kinderen schenken? Hoeveel rendement moet ik maken op de opbrengst van mijn onderneming om ‘levenslang’ te kunnen blijven genieten van een gewenste levensstijl? Juist door dit inzicht te genereren middels de WHIN methode kan de onzekerheid sterk gereduceerd worden.

 

Toepassen van de WHIN methode geschiedt idealiter niet ná het verkoopproces maar juist voorafgaand daaraan. Waarom? Omdat de uitkomst van de WHIN methode ook sterk de (vraag)prijs van de onderneming kan beinvloeden en daarmee de potentiele verkoopbaarheid. Wellicht dat de DCF (of andere) methode een prijs bepaalt die veel hoger ligt dan de WHIN methode. Dat is dan een geruststelling en biedt ruimte voor eventuele benodigde neerwaartse aanpassing om een koper te vinden. Andersom kan uiteraard ook. In dat geval dient men extra scherp te onderhandelen of wellicht zelfs te wachten met daadwerkelijke verkoop.

 

Kortom, door consequent de WHIN methode toe te voegen aan de meest gehanteerde waarderingsmethoden ontstaat een nog meer uitgebalanceerd beeld van de waarde en de verkoopmogelijkheden.

 

Wat Heb Ik Nodig

Waar de WHIN methode voor staat? Deze methode staat voor ‘Wat Heb Ik Nodig’ (om de periode na verkoop ‘levenslang’ tegen een acceptabel rendement het leven te kunnen leiden dat gewenst is). De WHIN methode is feitelijk niets anders dan een integrale financiele planning waarin de mogelijke (of benodigde) opbrengst van de onderneming is meegewogen.

 

Toevoegen van de WHIN methode verdiept uw relatie met uw klant en wordt zeer gewaardeerd, zo weet ik uit eigen ervaring. Tijd dus om de WHIN methode voorafgaand aan iedere bedrijfsverkoop in te zetten. Al is het maar ter bevestiging dat het allemaal wel goed zit met die gewenste toekomstige levensstijl…

 

Meteen aan de slag met de financiële planning voor uw cliënt? Meld u nu aan voor de nieuwe Specialisatieopleiding Financiële planning voor de DGA (startdatum 2 juni 2016)!

> Meer informatie en aanmelden

Filed Under: Blogs, Financiële planning

Reageer
Vorige artikel
Naar een nieuwe regeling voor de personenvennootschappen
Volgende artikel
Nieuw verdrag met Duitsland: Het wordt nu echt serieus!

Reader Interactions

Gerelateerde berichten

wet excessief lenen

Wetsvoorstel tegenbewijsregeling box 3 aangenomen door Eerste Kamer

Het wetsvoorstel tegenbewijsregeling box 3 is 8 juli aangenomen door de Eerste Kamer.

bitcoins

Wetsvoorstel implementatie EU-richtlijn gegevensuitwisseling cryptoactiva ingediend

Vanaf 1 januari 2026 worden crypto-aanbieders verplicht om gegevens van hun gebruikers te verzamelen, controleren en delen met de Belastingdienst. De informatie kan worden gebruikt bij de controle van de aangifte inkomstenbelasting. Het wetsvoorstel dat dit regelt is door staatssecretaris Van Oostenbruggen naar de Tweede Kamer gestuurd.

private equity

Tweede Kamer wil voordelen private equity managers in box 2 zwaarder belasten

De Tweede Kamer wil dat het kabinet als onderdeel van het Belastingplan 2026, een wetsvoorstel indient dat voordelen behaald door private equity managers zwaarder in box 2 belast. Een motie met die strekking is op 3 juli aangenomen. Op 9 april 2024 is de motie-Idsinga c.s. met ruime meerderheid aangenomen in de Tweede Kamer. De... lees verder

cryptohandel MiCA

Cryptoactiva in Nederland: onderzoek naar bezit, risico’s en bescherming consumenten

De minister van Financiën presenteert de uitkomsten van een onderzoek naar het bezit van cryptoactiva onder Nederlanders, de risico’s voor consumenten en de noodzaak tot verdere bescherming. De resultaten bieden inzicht in wie crypto bezit, welke risico’s zij lopen en welke stappen worden gezet voor betere consumentenbescherming.

Opinie | Ransomware-betalingen aftrekbaar?

In een steeds verder digitaliserende wereld wordt cybersecurity belangrijker. Dennis Post gaat in zijn Opinie in op de vraag of en onder welke voorwaarden ransomware-betalingen als aftrekbaar kunnen worden beschouwd.

Geef een reactie Reactie annuleren

Je e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Primary Sidebar

Opleidingen

Masterclass Actualiteiten vermogensstructurering 2025

Masterclass Vermogen in box 1, 2 en 3: de afwegingen

Masterclass (excessief) lenen van en aan de BV

Specialisatieopleiding Vermogensstructurering

Masterclass Box 3 – veilig door het overbruggingsstelsel

AGENDA

Online cursus Afwikkeling van overnameregelingen in firmacontract en statuten

Cursus ESG Reporting & Datamanagement

ESG Essentials

Certified ESG Management

Masterclass Pillar 2 – Wet minimumbelasting 2024 (Pijler 2)

Online cursus Samenhang testament, statuten & aandeelhoudersovereenkomst bij bedrijfsopvolging

AI Governance & Compliance: Veilige toepassing van AI in juridische/fiscale praktijk

Geavanceerd prompten voor fiscalisten

Masterclass AI, GenIA-L, ChatGPT en Copilot in de Fiscale Praktijk

Online cursus Pillar 2: Wet Minimumbelasting 2024 (Pijler 2)

Meer opleidingen

Footer

  • Fiscaal nieuws
  • Opleidingen
  • Kennisbank
  • Vacatures
  • Over ons
  • Adverteren op Taxence
  • NDFR
  • JES! (ESG producten)
  • Fiscaal en meer
  • Addify
  • Tax Talks
  • Register Estate Planners (REP)
  • Contact
  • Linkedin
  • X
  • Facebook
  • Aanmelden nieuwsbrief
  • Naar Lefebvre Sdu Webshop

Taxence is een uitgave van
Lefebvre Sdu
Maanweg 174
2516 AB Den Haag

Powered by Lefebvre Sdu

  • Disclaimer
  • Privacy Statement en Cookiebeleid
lefebvre SDU

Het laatste nieuws van
Taxence in je mail?


Wilt u een correct e-mailadres invullen?

Inschrijving bevestigen

We hebben u een e-mail gestuurd met daarin een bevestigingslink. Nadat u op deze link heeft geklikt is uw inschrijving bevestigd. Indien u binnen 15 minuten geen e-mail in uw inbox aantreft, controleer dan alstublieft uw spam folder.

Jouw inschrijving is voltooid

Hartelijk dank voor jouw inschrijving voor nieuwsbrief Taxence. Je ontvangt binnenkort jouw eerste nieuwsbrief. Indien je je wilt afmelden kun je gebruik maken van de afmeldlink die in elke nieuwsbrief is opgenomen.

×